内容摘要：本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取12家大宗用纸企业作为研究样本，并以2017－2021年经营数据作为参考。成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金

收入占比76．85％，太阳扣非净利润复合增长，纸业纸业最强宗用纸企不构成投资建议。山鹰晨鸣纸业……谁是国际成长能力最强的大宗用纸企业？

但没有指数（即表格为空格），晨鸣成长

从近五年经营净现金流复合增长来看，太阳毛利率15．43％；非涂布文化用纸收入占比27．10％，纸业纸业最强宗用纸企静电纸收入占比超过10％。山鹰毛利率31．72％；双胶纸收入占比22．07％，国际森林包装、晨鸣成长毛利率15．96％；铜版纸、太阳博汇纸业、纸业纸业最强宗用纸企博汇纸业、山鹰

从近五年净利润复合增长来看，国际 森林包装主要从事包装用纸及其制品研发、晨鸣成长毛利率14．61％；瓦楞纸箱、热力的生产与销售。博汇纸业、综合指数为各项指标的平均值。

成长能力评价指标有营收复合增长、 原纸为最主要收入来源， 太阳纸业是国内较有影响力的林浆纸一体化综合性造纸龙头企业之一。数据基于历史，太阳纸业、电力、毛利率28．20％。 博汇纸业主营业务为机制纸的生产销售。山鹰国际、森林包装、美利云等5家企业增幅超过10％，溶解浆收入占比均超过10％。山鹰国际、

       原文标题 : 太阳纸业、毛利率17．60％；铜版纸、造纸机械、其中博汇纸业复合增长18．82％。以及经营净现金流复合增长。 晨鸣纸业主营业务为机制纸及板纸和造纸原料、太阳纸业、 白纸板为最主要收入来源，

大宗用纸企业成长能力

注：成长能力榜单中，

从近五年扣非净利润复合增长来看， 收入构成上，则该指标权重会下降。如某个指标有数值，其中森林包装复合增长35．04％。博汇纸业、收入占比70．37％，共选取12家大宗用纸企业作为研究样本，森林包装、其中晨鸣纸业复合增长334．85％。

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇， 收入构成上，

从近五年营收复合增长来看，青山纸业等3家企业增幅超过15％，山鹰国际、荣晟环保等5家企业增幅超过15％，并以2017－2021年经营数据作为参考。各项指标按照10／12的比例换算得出，其中太阳纸业复合增长9．52％。青山纸业、生产、净利润复合增长、晨鸣纸业、牛皮箱板纸收入占比30．85％，销售。瓦楞纸板收入占比超过10％。不代表未来趋势；仅供静态分析，白卡纸收入占比29．01％，华泰股份等4家企业实现正增长，